ABD’de İşgücü Piyasasında Yavaşlama Sürüyor

Tüketici harcamaları ve istihdam verileri 💰

ABD’de tüketici harcamaları temmuz ayında %0,5 arttı. Haziran verisi de %0,4 artışa revize edildi. Beklenti %0,5 idi. Tüketici harcamaları ABD ekonomik faaliyetlerinin üçte ikisinden fazlasını oluşturuyor.

İstihdam piyasasında ise yavaşlama dikkat çekiyor:

• Son üç ayda ortalama istihdam artışı 35 bin oldu (2024 aynı dönemi: 123 bin).

• İş bulmanın “zor” olduğunu belirten tüketicilerin oranı ağustosta son 4,5 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Trump yönetiminin ithalat tarifeleri, işletme maliyetlerini artırıyor. Bu durum şirketlerin yeni istihdam yaratma konusunda daha temkinli davranmasına yol açıyor.

Enflasyon göstergeleri 📊

Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi temmuzda %0,2 yükseldi (Haziran: %0,3). Yıllık bazda artış %2,6 oldu.

Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE, temmuzda %0,3 arttı (Haziran: %0,3). Yıllık artış %2,9 oldu (Haziran: %2,8).

• Fed’in hedefi: %2

• Gerçekleşen yıllık enflasyon: %2,6

• Çekirdek enflasyon: %2,9

Fed’in faiz politikası 🏦

Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta yaptığı açıklamada, 16-17 Eylül’deki toplantıda faiz indiriminin gündeme gelebileceğini sinyali verdi. Ancak enflasyonun hâlen “tehdit” oluşturduğunu vurguladı.

Fed’in politika faizi Aralık ayından bu yana %4,25 - %4,50 aralığında bulunuyor.

Şirketler ve sektör etkileri 🚗

İkinci çeyrekte stok erimeleri dikkat çekti. Perakendecilerden otomotiv üreticilerine kadar birçok şirket, tarifelerin maliyetleri artırdığı konusunda uyarıda bulunuyor. Bu maliyetlerin önümüzdeki dönemde tüketici fiyatlarına yansıtılması bekleniyor.

📉 Özellikle motorlu araç üreticileri ve büyük perakende zincirleri, stok avantajını kaybettikçe maliyet baskısını daha net hissedebilir.

Ne Anlamak Lazım?

• Harcamalar güçlü seyrini sürdürse de işgücü piyasasında yavaşlama belirginleşiyor.

• Enflasyon göstergeleri Fed’in %2 hedefinin üzerinde.

• Fed, eylül toplantısında faiz indirimi sinyali verse de artan enflasyon baskısı kararı zorlaştırabilir.

• Tarifelerin fiyatlara daha güçlü yansıması önümüzdeki dönemde enflasyon riskini artırabilir.