İyi Pazarlar! Papara Bülten | 11 Ocak 2026 Pazar

Kahveni hazırla, haftanın özetini birlikte yakalayalım ☕️ 

Merhaba Paparalı! 

Bu hafta Wall Street'te rekorlar ve sürprizler bir arada geldi. S&P 500, 7000 seviyesinin birkaç puan altında tarihi zirveyi test ederken, teknoloji hisseleri yeniden öne çıktı. Piyasalarda ilginç bir tablo vardı: Bir yandan yapay zeka şirketlerinin trilyon dolarlık halka arz planları gündem oluştururken, diğer yandan Trump'ın kredi kartı faizlerine müdahale açıklaması bankacılık sektörünü sarstı. 

Risk iştahı genel olarak güçlü görünse de, yatırımcılar bu hafta başlayan şirket sonuçları sezonunu dikkatle izliyor. Özellikle büyük bankaların ve yarı iletken devi TSMC'nin açıklayacağı rakamlar, 2026 yılının geri kalanı için önemli ipuçları verecek. 

Bu hafta neler öne çıktı: 

• OpenAI, Anthropic ve xAI'nin halka arz hazırlıkları teknoloji sektörünün en büyük olayı haline geldi 

• Nvidia'nın bellek pazarına girişi tedarik kıtlığını derinleştirdi, fiyatlar yüzde 50 artabilir 

• JPMorgan, Bank of America ve TSMC bu hafta sonuçlarını açıklıyor 

• Trump'ın kredi kartı faizlerine yüzde 10 tavan önerisi sektörü karıştırdı 

Gelin bu haftayı birlikte masaya yatıralım. 

💻 Teknoloji ve Yapay Zeka 

OpenAI, Anthropic ve xAI Halka Arz Hazırlıklarında 

Yapay zeka dünyasının en büyük isimleri 2026 yılında halka açılmaya hazırlanıyor ve bu, teknoloji tarihinin belki de en büyük halka arz dalgası olacak. OpenAI'nin değerlemesi 1 trilyon dolara ulaşabilir - bu gerçekleşirse tarihin en büyük halka arzlarından biri olacak. Anthropic ise dokuz ay gibi kısa bir sürede değerlemesini 61,5 milyar dolardan 350 milyar dolara çıkardı. Elon Musk'un xAI'si ise 230 milyar dolar değerlemeyle piyasaya girmeyi planlıyor. 

Peki neden önemli? Bu halka arzlar sadece birkaç şirketin borsaya açılması değil, yapay zeka altyapı yatırımlarının ne kadar devasa boyutlara ulaştığının göstergesi. Renaissance IPO ETF gibi halka arz odaklı fonlar bu gelişmeleri yakından takip ediyor. Özellikle Anthropic'in değerlemesindeki hızlı yükseliş, yapay zeka sektöründeki yatırımcı iştahının ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor. 

Yatırımcı açısından bakarsak, bu halka arzlar gerçekleştiğinde perakende yatırımcılar ilk kez bu dev şirketlere doğrudan erişim sağlayabilecek. Ancak bu değerlemelerin geleneksel şirket metriklerinden çok farklı olduğunu ve dikkatli analiz gerektirdiğini unutmamak gerek. 

Nvidia'nın Hamlesi Bellek Sektöründe Fırtına Yarattı 

CES 2026'da Nvidia'nın (NVDA) duyurduğu yeni BlueField-4 platformu, yarı iletken sektöründe beklenmedik bir etkiye yol açtı. Şirketin depolama gereksinimlerini yüzde 40'ın üzerinde artıracağını açıklaması, zaten kıt olan DRAM ve NAND pazarında ciddi baskı yarattı. Analistler, ilk çeyrek için bellek fiyatlarında yüzde 50 veya daha fazla artış bekliyor. 

Bu gelişme sadece bellek üreticilerini değil, tüm teknoloji tedarik zincirini etkiliyor. Micron Technology (MU) ve Western Digital (WDC) gibi şirketler bu fiyat artışlarından doğrudan yararlanabilir. Diğer taraftan Intel (INTC) ve AMD (AMD) gibi işlemci üreticileri için durum karışık: PC satışlarında düşüş beklenirken, veri merkezi tarafında fırsatlar var. 

İlginç olan kısım şu: Nvidia'nın bu hamlesi, yapay zeka altyapısının ne kadar büyük bir bellek ve depolama ihtiyacı yarattığını gösteriyor. Wedbush Securities analistleri, sunucu teslimat sürelerinin uzadığını ve bu sıkışıklığın 2027'ye kadar sürebileceğini belirtiyor. Yarı iletken ETF'leri veya bireysel bellek şirketleri bu trendden potansiyel olarak yararlanabilir. 

Robotik Sektörü Kitle Adaptasyonunun Eşiğinde 

BNP Paribas'ın CES 2026 sonrası değerlendirmesi oldukça dikkat çekici: Robotik sektörü artık kitle adaptasyonunun eşiğinde ve yapay zeka entegrasyonu bu süreci hızlandırıyor. Analistler, robotik sistemlerin hem endüstriyel hem de tüketici uygulamalarında yaygınlaşmaya başladığını söylüyor. Artırılmış gerçeklik gözlüklerinde de önemli gelişmeler var, ancak tasarım zorlukları devam ediyor. 

Nvidia bu alanda da öne çıkıyor. Şirketin Groq ile lisanslama anlaşması ve yapay zeka çıkarım pazarındaki genişlemesi, robotik için gerekli hesaplama gücünü daha erişilebilir hale getiriyor. AMD ise CPU sunucu talebindeki artıştan faydalanabilecek konumda. 

Buradan çıkaracağımız: Robotik, yapay zekanın fiziksel dünyaya geçişini temsil ediyor ve bu yeni bir trilyon dolarlık pazar anlamına gelebilir. Teknoloji ETF'leri veya robotik odaklı fonlar, bu trendin erken aşamalarından yararlanmak isteyenler için seçenek olabilir. Tesla'nın (TSLA) Optimus projesi gibi gelişmeler de bu alanda yakından takip ediliyor. 

💰 Finans ve Piyasalar 

Kritik Sonuçlar Sezonu Başlıyor: Büyük Bankalar ve TSMC Sahneye Çıkıyor 

Bu hafta 2026 yılının şirket sonuçları sezonu resmen başlıyor ve tüm gözler büyük bankalarda. JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) ve Citigroup (C) çarşamba günü rakamlarını açıklayacak. JPMorgan için bir gelişme daha var: Apple'ın (AAPL) kredi kartı programını Goldman Sachs'tan (GS) devralmak için anlaşmaya vardı - yaklaşık 20 milyar dolarlık bir portföy. 

Bank of America için analistler kazanç artışını yüzde 16'nın üzerinde bekliyor. Şirketin net faiz marjları ve kredi kalitesi metrikleri özellikle takip ediliyor. Wells Fargo ve Citigroup da aynı gün sonuçlarını paylaşacak. Perşembe günü ise yarı iletken devi Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) sahneye çıkıyor - şirket son sekiz çeyrektir beklentileri aşıyor ve bu sefer de yüzde 30'a yakın kazanç artışı öngörülüyor. 

Dikkat edilmesi gereken nokta: Bu sonuçlar sadece şirketlerin performansı hakkında bilgi vermeyecek, 2026 yılının geri kalanı için piyasa beklentilerini de şekillendirecek. TSMC'nin yapay zeka çipi talebindeki momentum, teknoloji sektörünün sağlığı için önemli bir gösterge olacak. 

Trump'ın Kredi Kartı Bombası Sektörü Sarstı 

Cuma günü Başkan Trump, kredi kartı faiz oranlarına bir yıllık süreyle yüzde 10 tavan getirme önerisini açıkladı. "Amerikalıların kredi kartı şirketleri tarafından soyulmasına izin vermeyeceğiz" diyen Trump, yüzde 20-30 seviyelerine ulaşan faiz oranlarını hedef aldı. Ancak bu öneri bankacılık sektöründen sert tepki aldı. 

Beş büyük bankacılık birliği ortak açıklamada, böyle bir tavanın tüketicileri daha az düzenlenmiş ve daha pahalı alternatiflere yönlendireceğini belirtti. Solid Finance CEO'su Sam Badawi'nin analizi çarpıcı: Risk bazlı fiyatlandırma olmadan, teminatsız tüketici kredilerinin büyük kısmı ekonomik olarak sürdürülemez hale gelir. Capital One (COF), American Express (AXP), JPMorgan ve Bank of America gibi büyük ihraççılar doğrudan etkilenecek. 

Yatırımcı açısından bakarsak, bu öneri henüz yasalaşmış değil ve uygulamaya geçmesi zaman alabilir. Ancak bankacılık hisseleri için bir risk faktörü olarak izlenmeli. Seeking Alpha'nın Quant derecelendirmesine göre en güçlü konumda olan kredi kartı ihraççıları Bank of America (4.96) ve Capital One (4.94) olarak öne çıkıyor.

Kurumsal Tahvil Piyasası Ateş Pahası 

2026'nın ilk tam haftası, pandemi sonrası dönemin rekoru kırıldı: Şirketler bir haftada 95 milyar doların üzerinde tahvil ihraç etti. Morgan Stanley'nin tahminine göre, yıl genelinde yatırım yapılabilir tahvil ihracı 2,25 trilyon dolara ulaşabilir - bu önceki tüm rekorları aşar. Orange 6 milyar dolar toplarken, talebin 34 milyar doları aştığını gördük. 

Şimdi bakalım, bu ne anlama geliyor? Kredi spreadleri Hazine tahvillerine göre daraldı ve şirketler bir yüzde puanın altında borçlanabiliyor. Bu, kurumsal bilançoların güçlü olduğuna ve yatırımcıların risk almaya istekli olduğuna işaret ediyor. Yapay zeka yatırımları ve birleşme finansmanları bu talebi körüklüyor. 

Ancak bazı analistler dikkatli olunması gerektiğini söylüyor: Bu hacimde ihraç sonunda talebi zorlayabilir ve spreadler genişleyebilir. Kurumsal tahvil ETF'leri gibi LQD, bu düşük spreadli ortamdan yararlanmak isteyenler için seçenek olabilir. Sigortacılar ve emeklilik fonları, Fed'in muhtemel faiz indirimleri öncesinde getiri kilitlemek için pozisyon alıyor. 

 🏢 Kurumsal Haberler 

30 Milyar Dolarlık İlaç, 200 Milyar Dolarlık Madencilik: M&A Çılgınlığı 

Bu hafta devasa birleşme ve satın alma haberlerinin haftasıydı. Merck, Revolution Medicines'i yaklaşık 30 milyar dolara satın almak için görüşmelerde. İlaç sektöründe biyoteknoloji hedeflerinin değerlemelerinin ne kadar yüksek olduğunun göstergesi bu. Diğer tarafta madencilik devleri Glencore ve Rio Tinto, 200 milyar doların üzerinde değerlemeye sahip olabilecek bir birleşme görüşmesi yapıyor, gerçekleşirse dünyanın en büyük madencilik şirketi ortaya çıkacak. 

Bu anlaşmalar rastgele değil. Merck, Keytruda'nın patent kaybına hazırlanırken, yeni ilaç hatları arıyor. Glencore-Rio Tinto birleşmesi ise madencilik sektöründeki konsolidasyon trendinin devam ettiğini gösteriyor. Wolfe Research, Merck'i yükselt tavsiyesine aldı ve 135 dolar hedef fiyat belirledi. 

Buradan çıkaracağımız: 2026 yılı yüksek birleşme ve satın alma aktivitesi görülebilir. Farma ve madencilik sektörlerinde XBI biyoteknoloji ETF'i veya GDX madencilik ETF'i gibi sektörel yatırımlar, bu kurumsal hareketlerden potansiyel olarak etkilenebilir.

 📅 Önümüzdeki Hafta Ajandası 

Şirket Sonuçları 

• 13 Ocak Salı - JPMorgan Chase ve Delta Air Lines sonuçlarını açıklıyor. JPMorgan'ın Apple kredi kartı devralmaya ilişkin detaylar bekleniyor.
• 14 Ocak Çarşamba - Bank of America, Wells Fargo ve Citigroup aynı gün sahneye çıkıyor. Üç büyük bankanın aynı günde açıklama yapması, finans sektörünün nabzını tutmak için kritik fırsat.
• 15 Ocak Perşembe - Taiwan Semiconductor Manufacturing ve Goldman Sachs rakamlarını paylaşacak. TSMC'nin Aralık ayı gelirleri yüzde 20,4 arttı, bu momentum devam edecek mi göreceğiz.
• 16 Ocak Cuma - State Street ve PNC Financial haftayı tamamlıyor. Citi'nin State Street için hedef fiyatını 136 dolardan 150 dolara yükselttiğini not edelim. 

Takip Edilecek Noktalar 

S&P 500'ün 7000 seviyesini aşıp aşamayacağı bu haftanın en önemli teknik sorularından biri. Teknoloji hisselerindeki momentum devam ederken, bankacılık sektöründe Trump'ın kredi kartı faiz tavanı önerisi belirsizlik yaratıyor. Yarı iletken sektöründe ise bellek fiyatlarındaki artış trendi dikkatle izlenmeli. 

Bu hafta için strateji: Şirket sonuçlarını beklerken temkinli yaklaşım mantıklı görünüyor. Özellikle bankacılık hisselerinde düzenleyici risk arttı, ancak TSMC gibi yapay zeka altyapı oyuncuları güçlü performans gösterebilir. 

Son Söz 

Bu hafta yapay zeka şirketlerinin halka arz hazırlıkları ve bankacılık sektöründeki düzenleyici belirsizlik öne çıktı. Önümüzdeki günlerde şirket sonuçları sezonu yoğunlaşacak ve 2026 yılının tonu belirlenecek. 

Geri bildirimleriniz için destek@paparainvest.com adresinden bize ulaşablirsiniz. Sorularınız için Papara Invest destek ekibi her zaman yanınızda. 

Haftaya daha heyecanlı gelişmelerle görüşmek üzere. Güvenli ve karlı yatırımlar dileriz.