Eğlence sektöründe yatırım: Medya hisseleri 2025 ve sonrası için hangi fırsatları sunuyor?

Anahtar Bilgiler

• ABD borsalarının en güçlü sektörlerinden biri olan medya sektörü, özellikle pandemiden bu yana güçlü bir dijital medya dönüşümü dalgasıyla farklılaşıyor. 
• Netflix ve Spotify gibi platformlar pandemide yakladıkları şöhreti sürdürülebilir büyümeye dönüştürmeyi başarırken, geleneksel medya ağları da dijital ve kablo TV yapılarını birbirinden ayırarak stratejik esneklik peşine düşüyor.
• Öte yandan ABD’de hükümetin değişmesi ve onu takip eden Newsmax halka arzı, siyasi konjonktürün medya sektörünü nasıl etkilediğinin en güncel örneği olarak öne çıkıyor.
  
  

Selam Paparalı! Netflix kullanıyor musun? Peki ya, 2024’te tam yıl kâr açıklayarak tarihinde bir ilki gerçekleştiren Spotify? Mutlaka duymuşsundur, BluTV artık Max oluyor, işte onun arkasında da Warner Bros. Discovery var… ABD borsalarında listelenen medya ve eğlence şirketleri, aslında pek çoğumuzun günlük bazda etkileşim kurduğu, dünyaca ünlü markalar. Dünyaca ünlü marka olmak, medya ve eğlence şirketlerini güçlü birer yatırım fırsatına da dönüştürüyor. Bu yazımızda sektörel incelemelerimize devam ediyor, Papara Invest olarak medya ve eğlence sektörünün sunabileceği yatırım fırsatlarına değiniyoruz. ABD medya haritasını biraz olsun anlamak, tema parklardan akış platformlarına, çok sayıda ürün ve hizmeti aynı anda yöneten devasa şirketlere dair ayrıntıları öğrenerek medya yatırımlarına da portföyünde yer vermek istiyorsan, bu yazı tam sana göre! 😎

Eğlence sektöründe 2025 ve sonrası için öne çıkan trendler

Eğlence ve medya sektöründeki dönüşümü biraz olsun derinlemesine anlayabilmek için, danışmanlık şirketi Deloitte tarafından yayımlanan bir rapora göz atarak başlayalım. ABD medya sektörünü yakından izleyen Deloitte tarafından hazırlanan rapor, her birimizin düşününce hak vereceği bir gerçeği gözler önüne seriyor: Tüketiciler hâlâ geleneksel stüdyoların sunduğu TV ve film deneyimini istiyor, ancak sosyal platformlar eğlence için rekabetçi hâle geliyor ve stüdyoların güvendiği iş modelleri için işler biraz daha zorlaşıyor. Deloitte, bu tespitiyle belki de son 5 yılın medya ekosistemine ışık tutuyor: Dijital içerik platformları, etkileşim ve reklam dünyası için algoritmalarla optimize edilmiş, görünüşte sonsuz çeşitlilikte içerik sunuyor. Öte yandan isteğe bağlı video akışı (SVOD) sunan Netflix, Max, Disney Plus gibi platformlar, özellikle ABD’de yaygın olan ücretli TV izleyicilerinin dijitale kaymasını beraberinde getiriyor. Kablolu TV yayınları yerini streaming ve abonelik tabanlı modellere bırakırken, sinemalar da pandemiden bu yana sürdürdüğü toparlanma çabasında geride kalıyor gibi görünüyor.

Bu trendin geleneksel medya şirketlerini nasıl dönüştürdüğü de açıkça gözlemlenebiliyor. Örneğin; ABD’nin en büyük haber ve medya ağlarından CNN’in eski Wall Street Journal çalışanı Amanda Wills’i “Chief Content Officer” olarak işe aldığı ve dijitalleşme süreçlerini Wills’e bıraktığı görülüyor. En büyük stüdyolardan biri olan Warner Bros. Discovery'nin Aralık 2024'te duyurduğu yeniden yapılanma, doğrusal (yani kablolu) yayınları tek çatıda toplamayı, streaming platformlarını ve stüdyoları ise çatı şirkette bırakmayı öngörerek medyadaki dönüşümün stratejik boyutuna ışık tutuyor. Hollywood’un en eski stüdyolarından Paramount Global’ın yılan hikâyesine dönen bir sürecin sonunda Temmuz 2024’te Skydance ile birleşmesi, medyanın geleneksel hâlinin pek de kârlı olmadığını adeta kanıtlıyor. 

Medya hisseleri yatırımcılar için neden cazip?

Peki, medyanın yeni kodları neye işaret ediyor? Eğlence sektörü trendleri nasıl yön değiştiriyor? İzleyiciler ev içi eğlencede, gelişen akıllı televizyonların da etkisiyle dijital platformları seçmeye devam ettikçe, reklam geliri modelleri nasıl şekilleniyor? Yüksek enflasyon tüketicileri abonelikler konusunda daha seçici davranmaya ve şifre paylaşımın yöneltirken, öncü dijital içerik platformları buna karşı nasıl önlemler geliştiriyor? Tüm bunlar yaşanmaya devam ederken medya hisseleri yatırımcılar için neden hâlâ cazip?

2025’in başında açıkladığı çeyrek sonuçlarında 300 milyon ücretli aboneye ulaştığını açıklayan Netflix’in, son çeyrekte 19 milyon yeni abone kazandığı görülüyor. Hem ücretli abonelik metriğinde, hem de gelir ve hisse başına kazanç metriğinde analist beklentilerini aşmayı başaran Netflix’in gelirinin yıllık bazda 2024’te %16 arttığı biliniyor. Diğer yandan müzik dinleme alışkanlıklarını değiştiren ve pek çoğunun başaramadığını başaran Spotify ise 2024’ü ilk kârlı yılı ilan etmekten geri durmuyor. Özellikle podcast gibi yeni nesil medya formları dinleyici ilgisini çekmeyi başarırken, Squid Game gibi hit dizilere imza atan Netflix, yapımcılık konusunda da işi farklı bir boyuta taşıdığını vurguluyor. Deloitte, 2010’larda ilk benimseme sürecinin yaşandığı bu dijital platformların 2020’den bu yana istikrarlı bir biçimde büyüdüğünü söylüyor. 

Netflix gibi platformlar, bir yandan reklam gösterimli, daha ekonomik modelleri devreye alarak son kullanıcı segmentlerini genişletmeye çalışıyor; bir yandan da bu modellerle reklamverenlerin dikkatini yakalamaya başarıyor. Örneğin; GroupM’in verileri, 2024’ün küresel reklam gelirlerinin 1 trilyon doları aşacağı ilk yıl olduğunu gösteriyor. Öte yandan 2024’te reklam gelirlerini ikiye katlayan Netflix, 2025 için bir ikiye katlama hedefi daha koyarak el yükseltiyor. 

Özetle, reklam modellerindeki değişim ve yeni gelir akışları; öte yandan dijitalleşmenin getirdiği küresel ölçekte medya birleşmeleri ve satın almalar, hisse senedi performanslarına etki eden faktörler olarak öne çıkıyor. Televizyonun yerini alan Netflix, Roku ve Warner Bros. Discovery gibi platformlar, medya yatırımlarını pek çok yatırımcı için cazip hâle getiriyor. 

ABD’de öne çıkan medya ve eğlence şirketleri hangileri?

Pek çoğunun ismini yukarıda saydık, ancak tekrar üzerinden geçelim ve medya - eğlence sektöründe yatırım fırsatlarına, en çok konuşulan hisse senetlerine göz atmış olalım. Unutma, Papara Yatırım Hesabında bulabileceğin hisse senedi listelerinde Medya ve Eğlence listelerine göz atarsan, bu hisse senetlerini bir arada görebilirsin. 

• Dijital içerik platformları: Netflix (NFLX), Disney (DIS) ve Warner Bros. Discovery (WBD), küresel eğlence sektörünün hâkimleri olarak konumlarını koruyor. Bu üç marka, yarattıkları kültürel fenomenler ve bu fenomenleri izleyiciyle buluşturma konusundaki yenilikçi adımlarıyla gözde medya şirketleri arasında başı çekiyor.

• Oyun devleri: Medya denince işin içine ev içi eğlencenin bir diğer önemli başlığı olan video oyun üreticileri de giriyor. Microsoft’un ABD ve Avrupa’da antitröst davalarına konu olduğu dev satın alması Activision Blizzard, ATVI koduyla Nasdaq’ta işlem görüyor. Microsoft gücüyle finansal olarak daha da stabil bir hâle gelen dev oyun stüdyosu, Grand Theft Auto gibi efsaneleşmiş oyunların yapımcısı Take-Two Interactive (TTWO) ve FIFA serisinin üreticisi Electronic Arts (EA) gibi hisse senetleriyle rekabet ediyor. 

• Multimedyanın her formu: Google’ın medyadaki en güçlü aracı YouTube, gerek Shorts adını verdiği dikey videoları, gerek 1 milyonu aşkın podcast dinleyicisi ve gerek de YouTuber geleneğiyle dijital medyanın güçlü mecralarından biri olarak konumunu koruyor. Söz konusu müzik olduğunda herkesin aklına gelen ilk uygulama olan Spotify, Avrupa merkezli bir hisse senedi olmasına rağmen ABD borsalarında en çok ilgi gören, ABD’de listelediği hisse senetlerinin 2024'ün son aylarından 2025'in Nisan ayına kadar gösterdiği %50'lik performansla gözde olmayı sürdürüyor. 

Medya yatırımcılarının bilmesi gereken riskler ve fırsatlar

Demokratik ülkelerde yasama, yürütme ve yargıyla birlikte, Dördüncü Kuvvet olarak anılan haber medyasından güncel bir örnekle risk ve fırsatlara göz atalım. ABD'de iktidara gelen yeni Trump yönetimi, medya konusunda da haritayı bir ölçüde değiştirdi. ABD'de medyanın siyasete yönelik tutumu ve angajmanı, daha şeffaf bir biçimde konuşuluyor ve biliniyor. Bu noktada yönetimin Demokratlardan Cumhuriyetçilere geçmesi, Cumhuriyetçi görüşe yakın medya kuruluşları için yeni fırsatlar yaratıyor. Örneğin; Trump'ın iktidara gelmesinden birkaç ay sonra halka arz olan ve muhafazakâr kablo TV ağı olarak bilinen haber medyası Newsmax, ilk işlem gününde 14 dolardan açıldı ve hisse senetleri, o seansta %1.500’den fazla yükselerek 233 dolara kadar ulaştı. İkinci günde de yükseliş durmadı, Newsmax, %180 yükseliş gösterdi. 

Bu örnek bize şunu söylüyor: İş modeli ya da gelir modeli fark etmeksizin, bazen siyasi konjonktür de medya yatırımlarında yeni fırsatlar ortaya çıkarabiliyor. Medya yatırımlarını değerlendirirken, bu konuyu da hesaba katmak gerekiyor. Öte yandan pandemi, medya sektöründe dönüşümün başladığı bir milat olarak yorumlanabiliyor. Sinema salonları ve kablo TV yayınları için yolun sonunu hazırlayan küresel salgın, Netflix gibi platformları dönemin en değerli şirketlerine dönüştürdü ve bugün dahi süren alışkanlıkların temelini attı. 

Özetlemek gerekirse, medya sektörüne yatırım yapmak isteyenler; reklam gelirlerindeki ilerleyişe, medya kuruluşunun regülatif kurumlarla ve siyasetle ilişkisine, medya kuruluşu tarafından üretilen içeriklerin izleyici de yarattığı etkiye, medya kuruluşunun yapay zekadan nasıl ve hangi başarıyla yararlandığına dikkat edebilir. Geleneksel olmakta direten, dijitalleşmeye sırt çeviren medya şirketleri, fırsattan çok risk sunarken, dijitalleşme yolculuğunu başarılı bir biçimde tasarlamış ve stratejik, radikal adımlarla bu stratejiye uygun hareket eden şirketler, medya sektörüne yatırım yapmak isteyenlere yeni fırsatlar sunuyor. 

2025 sonrası için medya yatırım stratejileri

Son notlarımızı da paylaşarak bu yazımızı bitirelim Paparalı. Medya sektörü oldukça dinamik, gündemle iç içe, son kullanıcıyla doğrudan etkileşim kuran bir sektör olarak en heyecanlı sektörlerden biri olmayı sürdürüyor. Ancak medya, mevcut konjonktürden, tüketicilerin satın alma alışkanlıklarından etkileniyor. Medya sektöründeki birleşme ve satın almalar (M&A), rekabet dengelerini belirlemede etkili olurken, yeni nesil platformların geliştirdiği yeni reklam modelleri ve canlı yayında satış gibi yenilikçi reklam yöntemleri, gelir dengelerinde hareketliliği beraberinde getiriyor. 

Bu dinamizm, medyayı güçlü bir yatırım alanı hâline getirse de portföyünde medya şirketlerine yer veriyorsan, bu dinamizmin çeşitli riskler de yarattığını hesaba katman gerekiyor. Bu noktada yine her zaman ve her şekilde hatırlattığımız gibi portföy çeşitlendirme ve risk yönetimi başlığı devreye giriyor. Uzun vadeli dönüşümleri önceden öngörmek, medyadaki volatiliteyi dengeleyecek güvenli sektörlere daha çok yönelmek risk yönetimi açısından önem taşıyor. Öte yandan küçük bir ipucu verelim: Tek tek medya sektöründeki şirketlere yatırım yapmak istemiyorsan, medya odaklı borsa yatırım fonlarını (ETF) değerlendirebilirsin! Bol kazançlar!