İyi Pazarlar! Papara Bülten | 28 Eylül 2025 Pazar

Günaydın! Papara Bülten | 28 Eylül 2025 Pazar 

Kahveni hazırla, 4-5 dakikada haftanın özetini yakala 

Merhaba Paparalı! 

Bu hafta piyasalar ilginç bir dengeyi yakalamaya çalıştı. Bir yanda teknoloji devlerinin yapay zeka yatırımlarında gaz vermeye devam ettiğini gördük, diğer yanda Trump'ın beklenmedik hamleleri belirsizlik yarattı. Micron'un açıkladığı rekor projeksiyonlar yapay zeka hikayesinin hâlâ güçlü olduğunu gösterirken, Fed Başkanı'yla yaşanan gerilim para politikası konusunda kafaları karıştırdı. Arada Ukrayna'nın Rus tesislerine düzenlediği operasyonlar enerji fiyatlarını hareketlendirdi. 

Bu hafta öne çıkan gelişmeler: 

• Micron yapay zeka talebiyle 12.5 milyar dolar rekor gelir projeksiyonu açıkladı 

• Trump Fed Başkanı'nı kovduğu karikatürü paylaşarak piyasaları gerdi 

• Nvidia-OpenAI 100 milyar dolarlık veri merkezi ortaklığını duyurdu 

• Rusya yakıt krizi derinleşirken enerji fiyatları yükselişte 

Hadi birlikte bakalım bu hafta neler yaşandı ve önümüzdeki günlerde hangi gelişmeleri takip etmeliyiz. 

Teknoloji Devrimi Hızlanıyor

Micron Yapay Zeka Talebiyle Rekor Projeksiyonu Açıkladı 

Bellek üreticisi Micron, sektördeki herkesin merakla beklediği açıklamayı yaptı. Şirket, yapay zeka veri merkezi talebinin beklenenden hızlı büyümesi sayesinde 2026'nın ilk çeyreği için 12.5 milyar dolar gelir hedefliyor. Bu rakam piyasa beklentilerini hayli aştı. CEO Sanjay Mehrotra, özellikle HBM (yüksek bant genişliği bellek) satışlarının beş kat arttığını ve DRAM piyasasının "gerçekten sıkı" bir dönemde olduğunu söyledi. 

Neden bu kadar önemli? Yarıiletken sektöründe uzun süredir beklenen güçlü toparlanmanın gerçekleştiğini gösteriyor. Şirketin Q1 2026 için beklediği 3.75 dolar hisse başına kazanç, analistlerin tahmin ettiği 3.10 doları ciddi şekilde geçiyor. Bu da yapay zeka yatırım döngüsünün duraksama göstermediğini kanıtlıyor. 

Yatırımcı açısından: Yarıiletken döngüsü yukarı yönlü bir ivmeye girmiş görünüyor. 

Nvidia-OpenAI'dan 100 Milyar Dolarlık Dev Ortaklık 

Microsoft'un desteklediği OpenAI ile Nvidia arasında gerçekleşen anlaşma, sektörde ses getirdi. İki şirket, en az 10 gigawatt kapasiteli yapay zeka veri merkezleri kurmak için 100 milyar dolarlık yatırım planı açıkladı. Anlaşmanın bir parçası olarak Nvidia, 4-5 milyon grafik işlem ünitesi sağlayacak. Bu sayı, şirketin 2025'te göndereceği toplam GPU miktarına eşit ve 2024'ün iki katı büyüklüğünde. 

Bu gelişme neden dikkat çekiyor? Yapay zeka altyapı yatırımlarının durdurulamaz bir ivme kazandığını gösteriyor. Wedbush'tan analistler durumu "yapay zeka devrimi için kritik bir onay anı" olarak değerlendirdi. Bu tür mega anlaşmalar, sektördeki rekabetin nasıl şekillendiğini de ortaya koyuyor. 

Yatırımcı açısından: Bulut devleri arasındaki yapay zeka kapasitesi yarışı hız kesmeden devam ediyor. 

Trump Faktörü Belirsizliği Artırıyor 

Trump'ın Fed Başkanı Powell İle İlgili Paylaşımı 

Başkan Trump, Truth Social hesabından Fed Başkanı Jerome Powell'ı görevden aldığını betimleyen bir karikatür paylaştı. Bu gelişme, Trump'ın Federal Rezerv'in para politikası uygulamalarına yönelik eleştirilerinin sürdüğünü gösteriyor. Federal Rezerv'in geçen hafta dokuz aylık aradan sonra 25 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmesinin ardından gelen bu paylaşım, dikkat çekici bir zamanlama sergiledi. 

Bu gelişme, Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri derinleştirirken para politikasında belirsizlik yaratma potansiyeli taşıyor. Finansal piyasalar, merkez bankasının siyasi müdahale olasılığından dolayı tedirginlik gösterirken, dolar endeksi güçlenme eğilimi sergiledi. 

Yatırımcı açısından: Para politikasındaki belirsizlik piyasa oynaklığını artırabilir, portföy koruma stratejilerinin değerlendirilmesi uygun olabilir. 

 Yüzde 100 İlaç Tarifeleri Geliyor 

Trump, 1 Ekim'den itibaren ABD'de üretim tesisi kurmayan şirketlerin marka ve patentli ilaçlarına yüzde 100 tarife uygulayacağını duyurdu. "ABD'de üretim tesisi kuruyor" tanımını da netleştirdi: "temel atma" veya "yapım aşamasında" olmak yeterli. 

Bu karar neden önemli? Küresel ilaç tedarik zincirinde büyük bir dönüşümün başlangıcı olabilir. Özellikle Avrupa merkezli ilaç şirketleri için ciddi maliyet baskısı yaratırken, ABD'de yatırım yapan firmalara rekabet avantajı sağlayabilir. 

Yatırımcı açısından: Sağlık sektöründe uzun vadeli yapısal değişikliklerin habercisi olabilir. 

Enerji ve Finans Gelişmeleri 

Rusya Yakıt Krizi Derinleşiyor 

Ukrayna'nın Rus rafinerilere yönelik drone saldırıları ciddi sonuçlar doğurmaya başladı. Rusya'nın günlük rafineri kapasitesinin yüzde 20'si etkilendi. Ağustos başından bu yana 38 rafineriden 16'sı hedef alındı. Uzmanlar, dizel ihracatının 2020'den bu yana en düşük seviyeye gerileyebileceğini söylüyor. 

Bu gelişme piyasalar için ne anlama geliyor? Küresel enerji arzında ciddi sıkışıklık yaratıyor. Dizel fiyatları 25-30 dolar/varil primle Temmuz ayındaki İsrail-İran gerginliğinden bu yana en yüksek seviyede seyrediyor. 

Yatırımcı açısından: Enerji sektörü ve emtia yatırımları için fırsat pencereleri açılabilir. 

PayPal'dan 7 Milyar Dolarlık Stratejik Hamle 

PayPal, "şimdi al sonra öde" alacaklarından 7 milyar dolarını Blue Owl Capital'e satma kararı aldı. İki yıllık bu anlaşma kapsamında PayPal, ABD'deki "4'te Öde" ürünleriyle ilgili tüm müşteri operasyonlarından sorumlu olmaya devam edecek. 

Bu hareket neyi gösteriyor? Fintech sektöründe risk yönetimi yaklaşımlarında yaşanan dönüşümü yansıtıyor. Şirketler, kredi riskini bilançolarından çıkarma yönünde daha aktif stratejiler benimsiyor. 

Yatırımcı açısından: Dijital ödeme sektöründe sermaye optimizasyonu trendi güçleniyor. 

Alibaba Yapay Zeka Yarışında Gazı Kesimiyor 

Çin'in e-ticaret devi Alibaba, yapay zeka altyapısına yapacağı yatırımı daha da artıracağını açıkladı. Şirket, önceki 50+ milyar dolar hedefini aşacağını ve şimdiye kadarki en kapsamlı dil modeli Qwen3-Max'i piyasaya sürdüğünü duyurdu. Yeni model 1 trilyon parametreye sahip ve özellikle kod üretimi ile otonom sistem yeteneklerinde öne çıkıyor. 

Bu gelişme hangi açıdan önemli? Çin'in yapay zeka yarışındaki kararlı duruşunu ve ABD-Çin teknoloji rekabetinin daha da şiddetleneceğini gösteriyor. 

Yatırımcı açısından: Küresel teknoloji yatırımlarında coğrafi diversifikasyon için fırsat yaratabilir. 

Önümüzdeki Hafta Ajandası 

Global Etkinlikler 

• 29 Eylül - Nike'ın ilk çeyrek sonuçları açıklanacak. Spor giyim sektörünün genel sağlığı hakkında ipuçları verecek. 

• 30 Ekim - Ekim ayı istihdam raporu yayınlanacak. Fed'in gelecek faiz kararları için kritik veri. 

• 1 Ekim - Çin'de Golden Week tatili başlıyor. Tüketim harcamaları ve emtia talebi yakından izlenecek. 

• 2 Ekim - Fed bilançosu raporu çıkacak. Para politikası araçlarının nasıl kullanıldığı değerlendirilecek. 

Takip Edilecek Kritik Seviyeler 

• S&P 500: 6.640 destek, 6.700 direnç seviyeleri 

• Dolar Endeksi: 108 kritik eşiği 

• Altın: 3.750-3.800 dolar bandı  

• Ham petrol: 65-68 dolar arası 

Bu Hafta İçin Strateji: Yapay zeka momentumu sürerken jeopolitik riskler göz önünde bulundurulmalı. Teknoloji ağırlığı ile enerji koruma pozisyonları dengeli bir yaklaşım sunabilir. 
 

Son Söz 

Bu hafta teknoloji devlerinin yapay zeka yatırım yarışı ivme kazanırken, Trump'ın beklenmedik politika hamleleri belirsizlikleri artırdı. Önümüzdeki günlerde Fed'in duruşu ve enerji piyasalarındaki gelişmeler dikkatlice takip edilmeli. 

Haftaya daha da heyecanlı gelişmelerle görüşmek üzere! Güvenli ve karlı yatırımlar dileriz.