Paramount: Warner Bros İçin Teklifimiz Netflix’ten Daha İyi

Paramount Skydance, Warner Bros Discovery (WBD) için sunduğu 108,4 milyar dolarlık teklifin rakip Netflix (NFLX) anlaşmasından daha üstün olduğunu yineledi. Şirket, Netflix’in teklifinin merkezinde yer alan kablo varlıklarının ayrıştırılmasının fiilen değersiz olduğunu savundu. 🎬

Warner Bros Discovery yönetim kurulu ise çarşamba günü Paramount’un revize edilmiş teklifini reddetti. Kurul, yüksek borçlanma ve işlem risklerinin hissedarlar açısından belirsizlik yarattığını vurguladı.

Tekliflerin karşılaştırması 📊

• Paramount Skydance teklifi:

  • Toplam değer: 108,4 milyar dolar

  • Hisse başına değerleme: 30 dolar

  • Finansman: 40 milyar dolar özkaynak (Larry Ellison tarafından garanti), 54 milyar dolar borç

• Netflix (NFLX) teklifi:

  • Hisse başına değerleme: 27,75 dolar

  • Kapsam: Stüdyo ve streaming varlıkları

  • Finansman: 59 milyar dolar banka kredisi, ek öz kaynak gerektirmiyor

Warner Bros Discovery yönetimi, Paramount’un 22 Aralık tarihli revize teklifinin “halen yetersiz” olduğunu belirtti. Açıklamada, işlemin tamamlanmasına ilişkin belirsizlikler ve anlaşmanın başarısız olması durumunda hissedarların maruz kalacağı maliyetler öne çıkarıldı. ⚠️

Yönetim kuruluna göre, teklif “olağanüstü düzeyde borç finansmanına” dayanıyor ve bu durum kapanış riskini artırıyor. Buna karşın Netflix anlaşmasının, özkaynak finansmanı gerektirmemesi nedeniyle daha düşük risk taşıdığı ifade ediliyor.

Yatırımcı cephesi 💬

• Warner Bros Başkanı Samuel Di Piazza, şu anda Paramount ile aktif bir müzakere olmadığını ancak “daha cazip bir teklif” gelmesi halinde kapının açık olduğunu söyledi.

• Bazı büyük hissedarlar, yönetim kurulunun Paramount ile masaya oturmamasını hata olarak değerlendiriyor.

• Şirketin yedinci en büyük hissedarı Pentwater Capital, daha yüksek değer potansiyeline dikkat çekiyor. 🎯