KeyBanc, Güçlü Hyperscaler Talebiyle Intel ve AMD Notunu Yükseltti

KeyBanc Capital Markets, yarı iletken sektöründe beklenenden güçlü veri merkezi talebini gerekçe göstererek Intel (INTC) ve AMD (AMD) hisseleri için tavsiyesini “Overweight” seviyesine yükseltti. Kurum, özellikle hyperscaler kaynaklı talebin tedarik zincirlerini zorladığını ve bellek fiyatlarını yukarı çektiğini vurguladı.

Analist John Vinh, Asya’ya yapılan son saha ziyaretinin ardından hyperscaler talebinin DRAM ve NAND tarafında sert fiyat artışlarına yol açtığını belirtti. Bu tablo, 2026’ya yönelik kapasite ve fiyatlama beklentilerini yukarı taşıyor.

📊 Intel tarafında öne çıkan noktalar

• Hedef fiyat: 60 dolar

• Şirketin 2026 için sunucu CPU kapasitesinin büyük ölçüde dolu olduğu belirtiliyor

• Hyperscaler talebi nedeniyle %10–15 arası ortalama satış fiyatı (ASP) artışı gündemde

• 18A üretim sürecinde verimlilik %60’ın üzerine çıktı

• 18A süreci, Panther Lake üretimi için yeterli seviyeye ulaştı

KeyBanc ayrıca Intel Foundry Services (IFS) tarafında erken ivmeye dikkat çekti. Buna göre Intel, 18A sürecinde düşük seviye M serisi çipler için Apple (AAPL) ile anlaşma sağladı ve iPhone’larda kullanılan A serisi işlemciler için 2029’a yönelik görüşmeler yürütüyor.

⚙️ AMD cephesinde beklentiler

• Hedef fiyat: 270 dolar

• 2026’da sunucu CPU ürünlerinin neredeyse tamamen satıldığı ifade ediliyor

• Sunucu CPU gelirlerinin bu yıl en az %50 büyümesi bekleniyor

• AI bağlantılı gelirlerin 2026’da 14–15 milyar dolara ulaşacağı öngörülüyor

• MI355 sevkiyatları ve MI455 tabanlı Helios platformu büyümeyi destekliyor

KeyBanc’a göre bellek tarafındaki arz sıkışıklığı PC pazarında baskı yaratabilir. Ancak bu durum, AMD için daha yüksek marjlı ürün karması sayesinde olumlu bir brüt kâr etkisi yaratıyor.

Genel tablo, hyperscaler yatırımlarının hız kesmeden sürmesiyle birlikte, Intel ve AMD’nin 2025–2026 dönemine güçlü bir talep görünümüyle girdiğine işaret ediyor. 📈