İyi Pazarlar! Papara Bülten | 7 Aralık 2025 Pazar ☀️
- 07 Ara 2025
- 4 Dakikalık okuma
Kahveni hazırla, 4-5 dakikada haftanın özetini yakala
Merhaba Paparalı!
Bu hafta piyasalar iki temel soruyla boğuştu: Teknoloji hisseleri gerçekten çok mu pahalandı ve jeopolitik riskler enerji fiyatlarını nasıl etkileyecek? SK Hynix CEO'sundan gelen açıklama, birçok yatırımcının kafasındaki soruyu netleştirdi. "Yapay zeka sektörü balonlu değil ama hisse değerlemeleri düzelebilir" demesi, piyasada oldukça yankı buldu. Avrupa Birliği'nin 2027'ye kadar Rus gazını tamamen kesme kararı ise enerji jeopolitiğinde yeni bir dönemin kapısını araladı.
Netflix'in (NFLX) Warner Bros'u (WBD) 82,7 milyar dolara satın alması on yılın en büyük medya anlaşması olurken, lityum piyasasında yaşanan arz-talep dengesizliği batarya teknolojisi yatırımcılarını hareketlendirdi. Yarı iletken tarafında ise Marvell'in (MRVL) Celestial AI satın alımı ve 2027 için koyduğu yüzde 100 büyüme hedefi dikkat çekti.
Bu hafta öne çıkanlar:
- SK Hynix CEO'sundan teknoloji hisselerinde düzeltme sinyali
- AB'nin Rus gazı kesintisi kararı ve enerji hub fırsatları
- Netflix-Warner Bros mega birleşmesi
- Lityum piyasasında 2026 açık beklentisi
Hadi birlikte bakalım bu hafta neler oldu ve önümüzdeki günlerde nelere dikkat etmeliyiz.
Teknoloji: Balon Tartışması Netleşiyor
SK Hynix CEO'su: "Yapay Zeka Balonlu Değil, Ama Hisse Fiyatları Düzelebilir"
SK Group başkanı Chey Tae-won, Seul'deki bir forumda yapay zeka sektörünün balon olmadığını söyledi. Ama hemen ardından eklediği şey asıl ilginç kısmıydı: Borsalar çok hızlı yükseldi ve bir düzeltme görmek doğal olabilir. Micron Technology hisseleri bu yıl yüzde 181, Seagate yüzde 200'ün üzerinde yükselirken, Nvidia yüzde 36, Palantir (PLTR) yüzde 135 kazanç sağladı.
Bu açıklama neden bu kadar önemli? SK Hynix, Nvidia'nın en önemli bellek tedarikçilerinden biri ve şirket Ekim ayında rekor gelir açıkladı. Yani bu uyarı sektörün içinden geliyor, spekülatif bir tahmin değil. Teknoloji şirketlerinin kârlılığı sağlam, yapay zeka yatırımları devam ediyor ama fiyatlamalar gerçekten agresif seviyelere gelmiş durumda.
Yatırımcı notu: Teknoloji sektöründe kademeli pozisyon alma ve kar realizasyonu stratejileri değerlendirilebilir.
Marvell: 2027'de Veri Merkezi Geliri İki Katına Çıkacak
Marvell Technology, Celestial AI'yi 3,25 milyar dolara satın aldığını açıkladı. Anlaşma foton fabric teknolojisini (yani ışık tabanlı veri aktarımı) ürün portföyüne katacak. Şirketin 2026 için koyduğu hedef yüzde 25 büyüme, 2027 içinse yüzde 100. Evet, yanlış okumadınız, tam iki katına çıkma hedefi var.
Foton fabric teknolojisi aslında veri merkezlerinin geleceği için kritik. Geleneksel elektrik sinyallerinin yerini ışık sinyalleri aldığında, hem enerji tüketimi azalıyor hem de hız inanılmaz artıyor. Microsoft ve Amazon gibi dev müşteriler için oyunun kurallarını değiştiren bir yenilik bu.
Wall Street analistleri de heyecanlı. Morgan Stanley, "2026 için yüzde 20 büyüme gerçekçi ama 2027'deki yüzde 100 hedefi gözleri açtı" dedi. Jefferies ise "Amazon, Microsoft Maia 300 çipleri bu büyümenin temel taşları olacak" yorumunu yaptı.
Yatırımcı notu: Yarı iletken sektöründe uzun vadeli büyüme hikayeleri için sabır gereken bir dönemdeyiz.
Enerji: Jeopolitik Hamle ve Türkiye Fırsatı
Avrupa Birliği 2027'ye Kadar Rus Gazını Tamamen Kesecek
AB nihayet kararını verdi: Kasım 2027'ye kadar Rus doğal gaz ithalatı tamamen duracak. LNG ithalatı 31 Aralık 2026'da, boru hattı gazı ise 30 Eylül 2027'de sona erecek. Rusya gazı 2022'de AB'nin toplam ithalatının neredeyse yarısını oluştururken, bu oran şimdi yüzde 13'e düşmüş. Ama hâlâ sıfır değil ve artık buna da son veriliyor.
Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, "Putin'in savaş kasasını tüketirken, yeni enerji ortaklıkları ve fırsatlar arıyoruz" dedi.
Yatırımcı notu: Enerji sektöründe orta vadeli pozisyonlar için uygun dönem olabilir.
Putin: "ABD Rusya'dan Uranyum Alıyorsa, Hindistan Neden Petrol Almasın?"
Rusya Devlet Başkanı Putin, Hindistan ziyareti sırasında ilginç bir benzetme yaptı. ABD hâlâ Rusya'dan nükleer yakıt alıyor, bu durumda Hindistan'ın Rus petrolü almasının ne sakıncası var? Gerçekten de ABD'nin nükleer santrallerinde kullanılan zenginleştirilmiş uranyum ürünlerinin yüzde 20-30'u Rusya'dan geliyor ve tam yasak ancak 2028'de devreye girecek.
Putin ayrıca "Rusya'nın Hindistan'a kesintisiz yakıt sevkiyatı yapmaya hazır olduğunu" vurguladı. Hindistan son yıllarda Rus petrol alımlarını artırmıştı ama Trump yönetiminin tarifeleri sonrası bu miktarı azalttı. Görünen o ki yeniden artabilir.
Bu durum iki önemli sonuç doğuruyor: Birincisi, nükleer yakıt arz krizi riski artıyor. İkincisi, Hindistan gibi ülkeler Rus petrolü almaya devam edebilir ve bu petrolün bir kısmı Türkiye rafinerilerinden geçerek AB'ye ulaşabilir. Enerji akışlarının yönü değişiyor ve Türkiye'nin bu yeni rotadaki yeri güçlenebilir.
Yatırımcı notu: Jeopolitik belirsizlik dönemlerinde altın gibi güvenli liman varlıkları portföy dengeleyici olabilir.
Büyük Anlaşmalar: Konsolidasyon Dönemi
Netflix Warner Bros'u 82,7 Milyar Dolara Satın Alıyor
Netflix, Warner Bros Discovery'nin film ve televizyon stüdyolarını, HBO Max ve HBO'yu toplam 82,7 milyar dolarlık bir anlaşmayla satın aldığını duyurdu. Hisse başına 27,75 dolar değerleme üzerinden yapılan bu anlaşma, 23,25 dolar nakit ve 4,50 dolar Netflix hissesi şeklinde ödenecek. Anlaşmanın 12-18 ay içinde tamamlanması bekleniyor.
Bu birleşme ne anlama geliyor? Game of Thrones, The Sopranos, The Big Bang Theory, DC Universe gibi dev içerik kütüphaneleri Netflix'in çatısı altında toplanıyor. Streaming savaşlarında konsolidasyon dönemi başladı ve küçük oyuncular büyüklere katılıyor.
İlginç olan, Paramount Skydance'in tepkisi. Şirket, Warner Bros için daha önce yaptığı 30 dolarlık teklifi artırarak direkt hissedarlara gitmeyi değerlendiriyor. CNBC'ye göre yeni teklif 30 doların da üzerinde olabilir. Yani medya sektöründe hareketli günler devam edecek gibi görünüyor.
Netflix hisseleri haberin ardından yüzde 2,9 düşerken, Warner Bros yüzde 1,8 yükseldi. Piyasa büyük anlaşmaları hazmetmek için zamana ihtiyaç duyuyor.
Yatırımcı notu: Sektör konsolidasyonları genellikle uzun vadeli değer yaratır ancak kısa vadede oynaklık getirebilir.
Lityum Piyasası 2026'da Açığa Dönecek
UBS, Albemarle hisselerini Nötr'den Al'a yükseltti ve hedef fiyatı 107 dolardan 185 dolara çıkardı. Sebep basit: Enerji depolama talebi artarken, Çin'deki kapasite artışları yavaşladı. UBS analistleri, lityum piyasasının 2026'da açığa döneceğini ve fiyatların önümüzdeki 6-9 ay içinde 2-3 dolar/kg yükselebileceğini öngörüyor.
"Daha sıkı bir piyasa, lityum fiyatlarını 2-3 dolar/kg yükseltmeli ve açık durumundaki bir piyasa, fiyatları yeniden yatırım seviyelerine itebilir. Hatta 2027'de fiyat uçuşu senaryosu bile mümkün" diyor UBS analisti Joshua Spector.
Elektrikli araç satışları yavaşladı mı diye soracak olursanız, hayır. Sadece büyüme hızı normale döndü. Ama asıl sürücü güneş ve rüzgar enerjisi depolama sistemleri. Bu alana yapılan yatırımlar katlanarak artıyor ve lityum talebi de buna paralel yükseliyor. Albemarle'ın Kings Mountain projesi gibi ABD'deki yeni kaynaklar da stratejik önem kazanıyor.
Yatırımcı notu: Hammadde piyasalarında fiyat hareketleri volatil olabilir, uzun vadeli yaklaşım önerilir.
Önümüzdeki Hafta Ajandası
Küresel Etkinlikler:
- 10 Aralık Çarşamba: ABD Merkez Bankası faiz kararı açıklanacak. Saat 16:00'da karar, 16:30'da ise Fed Başkanı Jerome Powell basın toplantısı yapacak. Ekonomistler 2026 faiz yolu hakkındaki mesajları yakından izleyecek. Piyasa şu anda Aralık'ta 25 baz puan indirim bekliyor ama asıl soru, 2026'da kaç indirim göreceğimiz.
- 11 Aralık Perşembe: Broadcom, Costco ve Adobe sonuçları gelecek. Broadcom'un yapay zeka çip satışları, Costco'nun perakende verileri ve Adobe'nin yazılım abonelik büyümesi, teknoloji sektörü için momentum kontrolü yapacak. Özellikle Broadcom'un Google ile olan çip ortaklığı ve yapay zeka ağ ürünlerindeki büyüme merak ediliyor.
- 12 Aralık Cuma: Nasdaq 100 endeks değişiklikleri açıklanabilir. Geçmiş yıllardaki programa göre bu tarihte duyuru yapılıyor. Endekse girecek ya da çıkacak şirketler, ciddi sermaye akışlarına neden olabiliyor.
Takip Edilecek Noktalar:
Fed'in 2026 için kaç faiz indirimi öngördüğü, teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarının karlılığa ne zaman dönüşeceği ve enerji fiyatlarının jeopolitik gelişmelere tepkisi bu hafta belirleyici olacak. Ayrıca Bitcoin'in 90 bin doların altına inmesi ve kripto piyasasındaki hareketlilik de gözlerden kaçmayacak.
Son Söz
Bu hafta teknoloji hisselerinde değerleme tartışması yeniden alevlenirken, enerji jeopolitiği yeni fırsatlar yaratıyor. SK Hynix CEO'sundan gelen "düzeltme olabilir" mesajı, piyasanın çok da sürpriz olmayacağını gösteriyor. Önümüzdeki günlerde Fed kararı ve büyük teknoloji şirketlerinin sonuçları piyasalara yön verecek.
