İyi Pazarlar! Papara Bülten | 31 Ağustos 2025 Pazar
- 31 Ağu 2025
- 4 Dakikalık okuma
Kahveni hazırla, 4-5 dakikada haftanın özetini yakala
Merhaba Paparalı!
Bu hafta piyasalar oldukça hareketli bir dönem geçirdi. Merkez bankası bağımsızlığından küresel ticaret kurallarına, yapay zeka yarışından enflasyon verilerine kadar birçok kritik gelişme yaşandı. Yatırımcılar arasında belirsizlik hakimken, bazı sektörler fırsat yaratırken bazıları da ciddi sarsıntı geçirdi.
Piyasaların genel ruh hali karışık diyebiliriz. Amerikan hisse senedi piyasaları hafif kayıpla kapanırken, özellikle teknoloji sektöründe yapay zeka şirketlerinde değerleme endişeleri belirginleşti. Fed'in Eylül ayında faiz indirimi beklentileri güçlenirken, merkez bankası bağımsızlığı tartışmaları da piyasa oynaklığını artırdı.
Bu hafta öne çıkan gelişmeler:
- Trump, Fed Valisi Lisa Cook'u görevden aldı - merkez bankası bağımsızlığı tartışması başladı
- ABD "de minimis" tarife muafiyetini kaldırdı - küresel ticaret kuralları değişiyor
- Nvidia ve Çin arasında yapay zeka çip savaşları kızışıyor
- PCE enflasyon verisi Fed'in faiz indirimi planlarını destekliyor
Bu önemli gelişmelerin detaylarına ve piyasalara etkilerine birlikte göz atalım.
Küresel Ticaret Devrimi: ABD'den Tarihi Hamle
ABD "De Minimis" Tarife Muafiyetini Kaldırdı
ABD, 800 dolar altındaki ithalat paketlerinin gümrüksüz geçişini sağlayan "de minimis" kuralını tamamen kaldırdı. Bu kural 1930'lardan beri geçerliydi ve günde yaklaşık 4 milyon paketi etkiliyordu.
Bu hamlenin önemi büyük çünkü küresel e-ticaret modellerini kökten değiştirecek. Temu ve Shein gibi platformların fiyat avantajları ortadan kalkarken, lojistik maliyetleri önemli ölçüde artacak. Şu anda ABD'ye giren tüm kargoların yüzde 92'si bu muafiyetten yararlanıyordu.
Yatırımcı açısından bakıldığında, Amazon gibi yerli platformlar rekabet avantajı kazanabilir. Öte yandan küresel lojistik şirketleri paket hacmi azalması yaşayabilir. Bu değişiklik uzun vadede e-ticaret sektörünün yeniden şekillenmesine neden olabilir.
Fed Krizi: Merkez Bankası Bağımsızlığı Tartışması
Trump Fed Valisi Lisa Cook'u Görevden Aldı
Başkan Trump, Fed Valisi Lisa Cook'u ipotek sahtekarlığı iddialarıyla görevden aldı. Cook yasal süreçle karşı koyarken, dolar endeksi ciddi volatilite yaşadı. Cook'un avukatları bunun "büro hatası" olabileceğini savunuyor.
Bu gelişme Fed'in siyasi baskıdan bağımsızlığı tartışmasını yeniden gündeme getirdi. Piyasalarda güvenli liman arayışı artarken, gelişen piyasa para birimlerinde ek baskı yaratabilir. Dolar endeksi önce yüzde 0,4 düştü, ardından toparlandı.
Merkez bankası güvenilirliği endişeleri yaşandığında geleneksel olarak altın ve güvenli varlıklara yönelim güçlenir. Yatırımcılar bu durumu portföy çeşitlendirmesi açısından değerlendirmeli.
Yapay Zeka Çip Savaşları Kızışıyor
Alibaba Yeni Yapay Zeka Çipini Geliştirdi
Çinli teknoloji devi Alibaba (BABA), Nvidia (NVDA)'nın H20 çipine alternatif olacak yeni yapay zeka çipini tanıttı. Çip, Nvidia platformuyla uyumlu olacak şekilde tasarlandı ve daha geniş bir AI görev yelpazesinde kullanılabilecek.
ABD-Çin teknoloji rekabetinde yeni bir cephe açılırken, yarıiletken tedarik zincirinde çeşitlenme süreci hızlanıyor. Nvidia'nın Çin pazarındaki konumu sorgulanmaya başladı. Çin, kendi AI çip üretimini artırarak Amerika'ya olan bağımlılığını azaltmaya çalışıyor.
Bu gelişme küresel yarıiletken sektöründe jeopolitik riskleri artırıyor. Teknoloji yatırımlarında coğrafi çeşitlendirme önem kazanırken, uzun vadede sektörün iki ayrı ekosisteme bölünme riski var.
Enflasyon Verisi Fed'i Rahatlattı
PCE Enflasyon Beklentilerde Geldi
Temmuz ayı PCE enflasyon verisi yüzde 0,3 aylık, yüzde 2,9 yıllık artışla tam beklentilerde gerçekleşti. Fed'in yakından takip ettiği çekirdek enflasyon da hedef bandında kaldı.
Bu veri Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığını yüzde 89'a yükseltti. Tüketici harcamaları da güçlü performans göstererek ekonominin dayanıklılığını ortaya koydu.
Faiz indirim beklentileri gelişen piyasalar için olumlu senaryo yaratıyor. Tahvil piyasasında da ek yükseliş potansiyeli doğabilir. Yatırımcılar bu ortamda faiz hassasiyeti yüksek varlıkları değerlendirebilir.
Teknoloji Sektöründe Sarsıntı
Yapay Zeka Balonu Endişeleri Geri Döndü
Marvell Technology (MRVL) hayal kırıklığı yaratan sonuçlar açıklarken, teknoloji sektöründe değerleme endişeleri yeniden gündeme geldi. Şirketin hisseleri yüzde 17 düştü ve yarıiletken hisseleri genelde sert düşüş yaşadı.
Yapay zeka yatırımlarının geri dönüşü sorgulanırken, yatırımcılar sektör rotasyonu arayışında. Büyüme hisselerinden değer hisselerine geçiş sinyalleri güçleniyor.
Bu ortamda teknoloji portföylerinde risk yönetimi ve çeşitlendirme stratejileri gözden geçirilmeli. Özellikle yüksek değerleme çarpanlarına sahip hisselerde temkinli yaklaşım gerekiyor.
Önümüzdeki Hafta Ajandası
Global Etkinlikler 2 Eylül'de ABD İşgücü Piyasası Raporu açıklanacak. Bu veri Fed politikası için kritik önem taşıyor. Broadcom'un 4 Eylül'deki sonuçları yarıiletken sektörü için önemli gösterge olacak.
Takip Edilecek Kritik Seviyeler
- DXY (Dolar Endeksi) 103-105 bandında kritik test yaşıyor.
- VIX (Korku Endeksi) 20 seviyesi üzerinde kalıyor.
- Altın 2,550 dolar direncini test ediyor.
Bu hafta stratejisi olarak merkez bankası kararları öncesi temkinli yaklaşım ve portföy çeşitlendirmesine odaklanmak mantıklı görünüyor.
Son Söz
Bu hafta küresel ticaret kurallarından merkez bankası bağımsızlığına kadar birçok yapısal değişim yaşandı. Önümüzdeki günlerde Fed'in faiz kararı ve işgücü verilerinin piyasa yönünü belirleyeceğini unutmamak gerekiyor.
