İyi Pazarlar! Papara Bülten | 23 Kasım 2025 Pazar ☀️
- 23 Kas 2025
- 3 Dakikalık okuma
Kahveni hazırla, 4-5 dakikada haftanın özetini yakala
Merhaba Paparalı!
Bu hafta piyasalar tam bir duygusal hız trenine döndü. Nvidia (NVDA) beklentileri aştı ama yapay zeka hisselerindeki dalgalanmayı engelleyemedi. Cuma günü Fed'den gelen yumuşama sinyalleri biraz nefes aldırdı ama hafta genelinde kayıplar ağır bastı. Teknoloji devleri arasında yapay zeka yarışı kızışırken, Ukrayna'da barış süreci yeni bir dönemeçte ve kripto piyasası 2022'den bu yana en sert ayını yaşıyor. Nasdaq haftalık bazda %2,74, S&P 500 ise %1,95 geriledi.
Risk iştahı konusunda yatırımcılar hayli temkinli: Bir yandan merkez bankaları gevşemeye hazırlanıyor, diğer yandan yapay zeka balonu tartışmaları ve jeopolitik belirsizlikler dalgalanmayı artırıyor.
Bu hafta öne çıkanlar kısaca şöyle:
- Fed'den Aralık faiz indirimi sinyali geldi, piyasalar rahatlama havasına girdi
- Nvidia rekor kırdı ama teknoloji hisseleri inişli çıkışlı seyretti
- Bitcoin en kötü ayına koşuyor, 3,8 milyar dolar çıkış yaşandı
- Ukrayna'da barış süreci yeni dönemeçte, AB masaya oturmak istiyor
Hadi birlikte bakalım bu hafta neler oldu ve önümüzdeki günlerde nelere dikkat etmeliyiz.
Küresel Makro: Fed Kapıyı Araladı, Jeopolitik Hareketleniyor
Fed'den Aralık Sinyali Geldi, Piyasalar Rahatladı
New York Fed Başkanı John Williams Cuma günü yaptığı konuşmada "yakın vadede faiz oranlarında daha fazla ayarlama yapma konusunda hala manevra alanı görüyorum" dedi. Bu açıklamanın ardından Aralık ayı faiz indirimi olasılığı %39'dan %71,5'e fırladı.
Williams, para politikasının hala "ılımlı şekilde kısıtlayıcı" olduğunu ama daha önce yapılan indirimlere göre daha az kısıtlayıcı olduğunu söyledi. Aralık'ta bir faiz indirimi daha gelirse, gelişen piyasalara sermaye akışı artabilir ve dolar baskısı hafifleme sinyali verebilir.
Yatırımcı için önemli olan şu: Fed'in faiz politikası önümüzdeki aylarda piyasaların ana gündem maddesi olmaya devam edecek. Gelişen piyasa yatırımcıları için şimdilik olumlu bir gelişme.
Ukrayna'da Barış Umudu Yeşeriyor
ABD ve Rusya arasında hazırlanan barış planı taslağının sızdırılmasının ardından Avrupa Birliği, Ukrayna barış görüşmelerine dahil edilmesi gerektiği konusunda ısrarcı olduğunu açıkladı. Süreç kritik bir dönemeçte ve herkes masaya oturmak istiyor.
Ukrayna savaşının olası sona ermesi enerji fiyatlarında ciddi etki yaratabilir. Doğal gaz ve petrol fiyatlarındaki potansiyel düşüş, enflasyon baskısını azaltabilir. Ayrıca yeniden inşa sürecinde savunma sanayi ve inşaat şirketleri için fırsatlar doğabilir.
Barış süreci kademeli ilerleyecek olsa da, enerji fiyatlarındaki olası hareketleri yakından takip etmek gerekiyor. Jeopolitik risklerin azalması piyasalar için olumlu bir gelişme olur.
Trump'tan Tarifelerde Plan B Hazır
Trump yönetimi, Yüksek Mahkeme'nin tarife kararlarını iptal etmesi durumunda devreye sokmak üzere yedek planlar hazırlamış. Alternatif olarak 1974 Ticaret Yasası'nın 301 ve 122. maddeleri değerlendiriliyor.
Bu gelişme ticaret savaşlarının farklı mekanizmalarla da sürebileceğini gösteriyor. Otomotiv, çelik ve tekstil gibi ihracat odaklı sektörler için belirsizlik devam edecek. Ticaret politikalarındaki bu değişkenlik, küresel tedarik zincirlerini etkilemeye devam edebilir.
Yapay Zeka Yarışı Kızışıyor
Nvidia Rekor Kırdı Ama Piyasa Kararsız
Nvidia üçüncü çeyrek sonuçlarında hem kazanç hem de gelir beklentilerini aştı. Şirket, yeni Blackwell çiplerinin 2026 sonuna kadar 500 milyar dolar satış hedefine ulaşabileceğini açıkladı. Ancak hisse önce yükseldi, sonra değişken seyir izledi - tipik bir "haberi sat" durumu.
Yapay zeka altyapısına olan talep devam ediyor ama yatırımcılar arasında "yapay zeka balonu" tartışmaları kızışmış durumda. Nvidia'nın hisse performansı teknoloji sektörü için bir öncü gösterge konumunda, bu yüzden bu dalgalanma önemli.
Teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemeler ve artan değişkenlik, dikkatli pozisyon yönetimini gerektiriyor. Uzun vadeli büyüme potansiyeli ile kısa vadeli düzeltme riskleri arasında denge kurmak şart.
Google Gemini 3 ile Sahneye Çıktı
Google (GOOG), yeni yapay zeka modeli Gemini 3'ü tanıttı ve OpenAI'ye ciddi bir rakip olarak konumlanıyor. İlginç olan şu: OpenAI CEO'su Sam Altman, çalışanlara gönderdiği dahili bir notta Google'ın ilerlemesinin "geçici ekonomik zorluklar" yaratabileceğini kabul etti.
Yapay zeka yarışında rekabetin artması, yenilikçiliği hızlandırırken aynı zamanda bu alandaki şirketler için maliyet baskılarını artırıyor. Google'ın hesaplama kapasitesini her 6 ayda bir ikiye katlaması gerektiği belirtiliyor - bu da büyük sermaye harcamaları demek.
Büyük teknoloji şirketleri arasındaki bu yarış, uzun vadede kârlılık marjlarını etkileyebilir. Yüksek harcamalar sürdürülebilir mi, göreceğiz.
Finans: Bitcoin Çöküyor, Dolar Güçleniyor
Bitcoin Kasım'da 2022'den Beri En Kötü Performansını Gösteriyor
Kasım ayında ABD'de işlem gören 11 spot Bitcoin ETF'sinden toplam 3,79 milyar dolar çıkış yaşandı - rekor seviyede bir çıkış bu. Bitcoin 85 bin doların altına düşerek %12 geriledi. BlackRock'un Bitcoin ETF'i tek başına 2 milyar dolardan fazla çıkış gördü.
Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'den çıkışı, kripto piyasasında risk iştahının azaldığını gösteriyor. Kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesi fiyat düşüşünü hızlandırdı. Bitcoin madenciliği yapan şirketler de ciddi basınç altında.
Kripto varlıklardaki yüksek değişkenlik devam ediyor. Risk yönetimi ve pozisyon büyüklüğü her zamankinden önemli. Makroekonomik gelişmeler kripto piyasasını yakından etkilemeye devam edecek.
Sağlık Sektörü: GLP-1 Devrimi
Eli Lilly İlaç Sektöründe İlk Kez 1 Trilyon Dolara Ulaştı
Eli Lilly (LLY), piyasa değeri 1 trilyon doları aşan ilk ilaç şirketi oldu. Bu başarının arkasında obezite ve diyabet tedavisinde kullanılan GLP-1 ilaçları Zepbound ve Mounjaro'nun güçlü satışları var.
GLP-1 ilaçları pazarı hızla büyüyor ve Eli Lilly ile Novo Nordisk (NVO) arasındaki rekabet kızışıyor. 3 Aralık'ta Novo Nordisk'in Alzheimer tedavisinde GLP-1 kullanımına dair klinik çalışma sonuçlarını açıklaması bekleniyor - bu sektörde yeni bir dönüm noktası olabilir.
Sağlık sektöründe yenilikçi tedaviler uzun vadeli büyüme potansiyeli sunuyor ama yüksek değerlemeler dikkate alınarak pozisyon büyüklükleri ayarlanmalı.
Önümüzdeki Hafta Ajandası
Global Etkinlikler
25 Kasım Pazartesi - Alibaba (BABA), Dell Technologies (DELL) ve Best Buy (BBY) sonuçları açıklanacak. Teknoloji ve perakende sektörlerinde önemli sinyaller verebilir. Özellikle Dell'in yapay zeka sunucu satışları yakından izlenecek.
26 Kasım Salı - Michael Burry'den bir açıklama bekleniyor. "The Big Short" yatırımcısından yapay zeka balonu ve teknoloji şirketlerinin muhasebe uygulamalarına dair uyarılar gelebilir.
27 Kasım Çarşamba - ABD Şükran Günü tatili. Piyasalar kapalı, likidite düşük olacak.
28 Kasım Perşembe - Kara Cuma başlıyor. Perakende satışları ve tüketici harcama verileri yakından takip edilecek.
3 Aralık Salı - Novo Nordisk Alzheimer verileri açıklanacak. GLP-1 ilaçlarının Alzheimer tedavisindeki etkinliğine dair klinik çalışma sonuçları sağlık sektörü için kritik olacak.
Takip Edilecek Kritik Noktalar
S&P 500 Cuma günü %0,98 toparlanma gösterdi. 5.900 seviyesi kritik destek olarak duruyor.
Nasdaq'ta teknoloji hisselerindeki değişkenlik devam edebilir. 18.500 seviyesi takip edilmeli.
Bitcoin için 80.000 - 85.000 dolar bandı kritik. Kırılımlar yeni hareketlere işaret edebilir.
Dolar Endeksi güçlü seyrediyor ve gelişen piyasalar için baskı unsuru olmaya devam ediyor.
Bu Hafta Stratejisi: Şükran Günü tatili nedeniyle likiditenin düşük olacağı göz önünde bulundurularak, büyük pozisyon değişikliklerinden kaçınmak ve risk yönetimine odaklanmak mantıklı olabilir.
Son Söz
Bu hafta merkez bankaları gevşemeye hazırlanırken, yapay zeka yarışı ve jeopolitik gelişmeler piyasalarda dalgalanmayı artırdı. Önümüzdeki günlerde Dell ve Alibaba gibi dev şirketlerin sonuçları, Michael Burry'nin olası uyarıları ve Kara Cuma satış verileri piyasaların yönünü etkileyebilir.
Haftaya daha da heyecanlı gelişmelerle görüşmek üzere. Güvenli ve karlı yatırımlar dileriz.
