İyi Pazarlar! Papara Bülten | 03 Mayıs 2026 Pazar

Kahveni hazırla, haftanın özetini birlikte yakalayalım ☕️

Merhaba Paparalı!

Bu hafta piyasalarda ilginç bir tablo vardı. Bir yanda teknoloji devlerinin rekor kıran şirket sonuçları, öte yanda jeopolitik tahtanın yeniden dizilmesi. Yapay zeka altyapısına dökülen milyar dolarlık harcamalar kimi hisseyi uçururken kimini baskı altına aldı. İran cephesinde ise sessiz ama kritik bir gelişme yaşandı: Trump, Kongre'ye savaşın "sona erdiğini" bildirdi. Petrol fiyatları buna anında tepki verdi. OPEC+ tarafında ise BAE'nin gruptan ayrılması yapısal bir kırılmanın habercisi olabilir.

Bu hafta öne çıkanlar:

• 🤖 Magnificent 7 sonuçları yapay zeka harcama yarışını açık etti - kazananlar ve kaybedenler net ayrıştı
• 🛡️ Pentagon, 8 teknoloji şirketiyle yapay zeka anlaşması imzaladı; Oracle %7 yükseldi
• 🕊️ Trump İran savaşının sona erdiğini açıkladı; petrol geriledi
• 🛢️ BAE OPEC+'tan ayrıldı, grup Haziran için üretim artışını onayladı

Gelin bu haftayı birlikte masaya yatıralım.

🤖 Yapay Zeka ve Teknoloji

Magnificent 7 Sonuçları: Yapay Zeka Harcaması Piyasayı İkiye Böldü

Haftanın en büyük gündem maddesi büyük teknoloji şirketlerinin şirket sonuçlarıydı. Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Meta (META), Apple (AAPL) ve Amazon (AMZN) beklentilerin üzerinde gelir ve kâr rakamları açıkladı. 178 şirket arasında %82'si hisse başına kâr tahminlerini aştı.

Peki neden herkes aynı yöne gitmedi? İlginç olan kısım şu: yapay zeka altyapısına ne kadar harcandığı konusundaki farklı mesajlar, piyasada farklı tepkilere yol açtı. Alphabet 2026 yatırım harcaması beklentisini 180-190 milyar dolara yükseltirken güçlü gelir büyümesiyle beklentileri aştı. Amazon'da ise AWS'nin yüzde 28 büyümesi öne çıktı. Meta'nın 125-145 milyar dolarlık yatırım harcaması rehberi ise yatırımcılarda bu harcamaların ne zaman gelire dönüşeceğine dair soru işaretleri yarattı.

Buradan çıkaracağımız: yapay zekaya yapılan büyük harcamalar artık otomatik olarak ödüllendirilmiyor. Piyasa, bu harcamaların ne zaman ve nasıl gelire dönüşeceğini sorgulamaya başladı.

Pentagon 8 Teknoloji Şirketiyle Yapay Zeka Anlaşması İmzaladı

ABD Savunma Bakanlığı, gizli ağlarda yapay zeka kullanımı için Alphabet (GOOGL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Amazon Web Services (AMZN), OpenAI, SpaceX, Reflection AI ve Oracle (ORCL) ile anlaşma imzaladı. Duyurunun hemen ardından Oracle hissesi yükselişe geçti.

Dikkat edilmesi gereken nokta: bu anlaşmalar savunma bütçesinin yapay zekaya yönelişini somutlaştırıyor. Bakanlık, tek bir ortağa bağımlı kalmak yerine birden fazla şirketi aynı anda sisteme dahil ederek rekabetçi bir yapı kuruyor. Anthropic ise Savunma Bakanlığı ile hâlâ süregelen hukuki gerginliği nedeniyle bu listeye giremedi.

Yatırımcı açısından bakarsak: savunma-teknoloji kesişimi artık niş bir tema olmaktan çıkıp ana akıma girdi. Palantir (PLTR) gibi bu köprüde konumlanan şirketler de önümüzdeki hafta sonuçlarını açıklayacak.

🌍 Makro ve Jeopolitik

Trump "Savaş Sona Erdi" Dedi; Petrol Geriledi

Trump, Kongre'ye gönderdiği mektupta ABD ile İran arasındaki çatışmanın 7 Nisan'dan bu yana aktif olmadığını ve "sona erdiğini" bildirdi. İki haftalık ateşkesin uzatıldığını ve müzakerelerin sürdüğünü de ekledi. Ancak gerekirse yeniden askeri aksiyon alabileceği mesajını da verdi.

Piyasalar bu açıklamaya hızlı tepki verdi; petrol fiyatları geriledi, risk iştahı arttı ve S&P 500 ay kapanışını artıda tamamladı. Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılıp açılmayacağı ise henüz netlik kazanmadı.

Bu ne anlama geliyor? Jeopolitik gerilimin yumuşaması, özellikle enerji maliyetleri yüksek olan sektörler için olumlu bir sinyal. Spirit Airlines'ın bu hafta kapandığını hatırlatırsak - yüksek yakıt maliyetleri bazı şirketler için son derece kritik bir kırılma noktası olabiliyor. 

BAE OPEC+'tan Ayrıldı; Grup Haziran İçin Üretim Artışını Onayladı

Birleşik Arap Emirlikleri, üretim politikasında daha fazla esneklik istediğini belirterek OPEC+'tan ayrıldığını açıkladı. Aynı gün grup, Haziran ayı için günlük yaklaşık 188.000 varil ek üretim hedefi üzerinde prensipte anlaştı. Bu, üst üste üçüncü aylık artış kararı.

Şimdi bakalım: Hürmüz Boğazı fiilen kapalı olduğu sürece bu üretim artışı kararı büyük ölçüde sembolik kalıyor - ekstra petrol, küresel piyasalara ulaşamıyor. Ama BAE'nin ayrılışı daha büyük bir sinyali taşıyor olabilir: OPEC+ içindeki uyum kırılıyor ve grup kendi içinde farklılaşmaya başlıyor.

Enerji piyasalarını yakından takip edenler için XLE gibi enerji sektörü fonları bu dinamiği izlemek için pratik bir araç sunuyor.

💰 Finans ve Emtia

Apple Marjlarla Şaşırttı; Haziran Çeyreği Beklentilerin Çok Üzerinde

Apple, ikinci çeyrek sonuçlarında 111,18 milyar dolar gelir ve hisse başına 2,01 dolar kâr açıkladı; her iki rakam da beklentilerin üzerinde geldi. Asıl şaşırtıcı olan ise önümüzdeki çeyrek için verilen %14-17 gelir büyümesi öngörüsüydü - analistlerin beklediği %9,3'ün neredeyse iki katı.

Bellek maliyetlerinin "önemli ölçüde" artacağına dair uyarıya rağmen brüt kâr marjı rehberi %47,5-48,5 olarak açıklandı. Bu, maliyet baskısının şimdilik kontrol altında tutulabildiğine işaret ediyor. CEO Tim Cook, Mac mini ve Mac Studio'da arz kısıtlarının birkaç ay devam edebileceğini de belirtti.

Dikkat edilmesi gereken nokta: Apple aynı zamanda tarife iadesi konusunda da gündeme geldi. Ödenen 4,2 milyar dolarlık tarife maliyeti için iade başvurusu yapılacağını, ancak bu tutarın ABD'deki üretim ve inovasyon yatırımlarına yönlendirileceğini açıkladı. Bu hamle hem Wall Street hem de Beyaz Saray'ı memnun etmeye yönelik dengeli bir strateji olarak okunuyor.

Berkshire Hathaway: Abel Dönemi Güçlü Bir Başlangıç Yaptı

Berkshire Hathaway, Greg Abel'in ilk yıllık toplantısında güçlü ilk çeyrek sonuçları açıkladı: işletme kârı yılık bazda %18 artarak 11,3 milyar dolara yükseldi. Sigorta taahhüt kârı ise %29 büyüdü. Nakit rezervi 397,4 milyar dolara ulaşırken şirket, Mayıs 2024'ten bu yana ilk kez 234,2 milyon dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi.

Warren Buffett, Abel'in kendisinden "çok daha iyisini yaptığını" söyleyerek tam desteğini yineledi. Abel ise teknolojiyi, özellikle yapay zekayı tüm iş kollarının merkezine almak istediklerini vurguladı: "Teknolojiyi sadece satın alan değil, inşa eden bir şirket olacağız."

📅 Önümüzdeki Hafta Ajandası

Global etkinlikler

4 Mayıs Pazartesi - Palantir (PLTR) sonuçları: Yapay zeka ve savunma büyümesine ilişkin yönetim yorumları yakından izlenecek. Şirketin son 8 çeyrekte tahminleri tutturma sicili güçlü.

5 Mayıs Salı - AMD sonuçları: Veri merkezi talebinin agentic yapay zeka ile ivmelenip ivmelenmediği ve Nvidia'ya kıyasla rekabetçi konumlanma netleşecek.

6 Mayıs Çarşamba - Disney sonuçları: Yayın platformu ivmesi, tema parkları ve ESPN/NFL stratejisi mercek altında.

7 Mayıs Perşembe - Citi Yatırımcı Günü: Banka dönüşüm sürecinde uzun vadeli sermaye ve büyüme hedefleri paylaşılacak.

8 Mayıs Cuma - ABD Nisan istihdam raporu: Ekonomistler 49.000 yeni iş ve %4,3 işsizlik oranı bekliyor. Beklentilerin altında bir veri, Fed'in faiz indirimi konusundaki belirsizliği artırabilir.

Takip edilecek noktalar

İran ateşkesinin kalıcılığı ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılıp açılmayacağı, enerji piyasaları için belirleyici olmayı sürdürecek. OPEC+ toplantısı Pazar günü gerçekleşiyor; pazar payı ve BAE'nin çıkışına ilişkin somut açıklamalar petrol fiyatlarını doğrudan etkileyebilir. Yapay zeka altyapı harcamaları tartışması AMD ve Palantir sonuçlarıyla yeni bir boyut kazanacak.

Bu hafta için strateji: Şirket sonuçları sezonu hız kesmeden devam ediyor; jeopolitik haberler ile enerji fiyatları arasındaki ilişkiyi yakından takip etmek, portföy dengesini korumak açısından belirleyici olabilir.

Son Söz

Bu hafta yapay zeka harcama yarışı piyasaları ikiye bölerken, jeopolitik cephede beklenmedik bir yumuşama yaşandı. Önümüzdeki günlerde istihdam verisi ve yeni şirket sonuçları, piyasanın yönünü şekillendirmeye devam edecek.

Haftaya daha heyecanlı gelişmelerle görüşmek üzere. Güvenli yatırımlar dileriz.