GameStop’tan eBay’e 56 Milyar Dolarlık Dev Satın Alma Hamlesi

GameStop’un CEO’su Ryan Cohen, şirketin yaklaşık 56 milyar dolar değerinde nakit ve hisse karışımı bir teklifle eBay’i satın almak istediğini açıkladı. Teklifin reddedilmesi durumunda Cohen, süreci doğrudan hissedarlara götürmeye hazır olduğunu belirtti. 🚀

Teklif detayları ve stratejik hedefler

GameStop (GME), eBay (EBAY) için hisse başına 125 dolar teklif etti. Bu rakam, eBay’in son kapanış fiyatına göre yaklaşık %20 prim anlamına geliyor.

• Toplam teklif değeri: 56 milyar dolar
• Ödeme yapısı: %50 nakit + %50 hisse
• GameStop’un eBay’de mevcut payı: %5
• Planlanan maliyet kesintisi: yıllık 2 milyar dolar
• Finansman: 20 milyar dolar borç taahhüdü (TD Securities aracılığıyla)
• GameStop nakit varlığı: 9,4 milyar dolar

Cohen, birleşmenin ardından şirketin kârlılığını artırmayı ve operasyonel maliyetleri ciddi ölçüde düşürmeyi hedefliyor. Ayrıca birleşik yapının Amazon’a rakip olabilecek ölçekte büyüyebileceğini ifade etti. 📦

Operasyonel sinerji ve büyüme planı

Cohen’e göre GameStop’un ABD genelindeki fiziksel mağaza ağı, eBay için önemli bir lojistik avantaj sağlayabilir:

• 1.600 mağaza ile fiziksel dağıtım ve teslimat altyapısı
• Ürün doğrulama ve kabul süreçlerinde hızlanma
• Canlı ticaret (live commerce) kapasitesinde genişleme
• Koleksiyon ürünleri ve ikinci el pazarında güçlenme

Birleşme sonrası Cohen’in CEO olarak görev alması planlanıyor.

Alışılmadık büyüklükte bir satın alma girişimi

Bu teklif, finans dünyasında nadir görülen bir duruma işaret ediyor. GameStop’un piyasa değeri yaklaşık 12 milyar dolar iken, eBay’in değeri 46 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

• GameStop’un piyasa değeri: ~12 milyar dolar
• eBay’in piyasa değeri: ~46 milyar dolar
• 2026 başından bu yana performans:
  • GameStop: +%32,1
  • eBay: +%19,5

Bu büyüklük farkı nedeniyle işlemin finansmanı; borç, hisse ihracı ve dış yatırımcı desteğine dayanıyor. 🌍

GameStop dönüşüm sürecinde

GameStop, son yıllarda iş modelini dönüştürmeye çalışıyor ancak hâlâ zorluklarla karşı karşıya:

• Son çeyrekte gelir %14 düştü
• Fiziksel mağazacılıktan dijitale geçiş baskısı sürüyor
• 2021’deki “meme stock” rallisi sonrası volatilite devam ediyor

eBay tarafında büyüme sinyalleri

Öte yandan eBay, daha güçlü bir görünüm sergiliyor:

• İkinci çeyrek gelir beklentisi piyasa tahminlerinin üzerinde
• Koleksiyon ürünleri ve otomotiv aksesuarlarında talep artışı
• Canlı açık artırma modelinde büyüme

Analistlere göre bu satın alma girişimi gerçekleşirse, e-ticaret sektöründe dengeleri değiştirebilecek ölçekte bir birleşme ortaya çıkabilir.