Fed Tutanakları Bekleniyor: Eylül İndirimi Gelecek mi?

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 17–18 Haziran tarihli toplantısına ait tutanaklar, bugün TSİ 21.00’de açıklanacak. Yatırımcılar, özellikle Eylül ayında olası bir faiz indirimi beklentisinin güçlenip güçlenmediğine dair satır aralarını yakından takip ediyor.

🔍 Temel Hatırlatma: Son Karar Ne Olmuştu?

• Politika faizi: %5,25 – %5,50 aralığında sabit tutulmuştu

• İletişim: Yıl sonuna kadar iki faiz indirimi sinyali verilmişti

🧭 “Bekle-Gör” Dönemi Bitiyor mu?

Son aylarda:

• Çekirdek enflasyon zayıf geldi

• Bazı Fed yetkilileri Temmuz indirimi ihtimalini gündeme taşıdı

• Ancak Haziran istihdam verileri güçlü gelince, bu olasılık zayıflamış görünüyor

📊 Piyasa Fiyatlaması

• Temmuz toplantısı: Faizin sabit kalma ihtimali → %95

• Eylül indirimi olasılığı: %63 olarak fiyatlanıyor

Yatırımcılar, tutanakların tonu üzerinden bu fiyatlamaların güçlenip güçlenmeyeceğini değerlendirecek.

🗣️ Powell’dan Nötr Ton, Tutanaklar Daha Yumuşak Olabilir

Citi analistlerine göre, Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısında kullandığı nötr dil, tutanaklarda daha yumuşak ifadelerle yer bulabilir. Powell, Fed’in hem fiyat istikrarı hem tam istihdam hedeflerini birlikte gözettiğini vurgulamıştı.

🧱 Fed İçinde Görüş Ayrılıkları Belirgin

• Nokta grafiği: Fed üyeleri arasında iki indirim ile sabit tutma yönünde ayrışma olduğunu gösterdi

• Morgan Stanley: Bu ayrışmanın temelinde işsizlik projeksiyonları ve ticaret politikalarının enflasyona etkisi olabilir

🦅 Şahin Tonlar Görülebilir

• Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack gibi isimlerin, "faizlerin uzun süre yüksek kalması gerektiği" yönündeki görüşlerinin tutanaklara yansıması bekleniyor

• Ancak bu ifadelerin uç görüş olarak sınıflandırılabileceği not ediliyor

Citi, genel Fed eğiliminin hâlâ 2025 içinde faiz indirimine açık olduğunu, ve Eylül toplantısının dönüm noktası olabileceğini belirtiyor.

🧠 Neden Önemli?

• Tutanakların tonu, kısa vadeli faiz beklentilerini yeniden şekillendirebilir

• Faiz indirimi zamanlaması, hisse senedi ve tahvil piyasaları başta olmak üzere tüm varlık sınıflarında fiyatlamayı etkileyebilir

• Özellikle Eylül beklentileri açısından tutanaklar bir test noktası olacak

📌 Özetle

• Fed tutanakları TSİ 21.00’de yayımlanacak

• Piyasalar Eylül'de faiz indirimi olup olmayacağına dair sinyal arayışında

• Fed içinde görüş ayrılıkları sürüyor, tonlama yakından izlenecek